衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(z200克是几两 200克是多少毫升ī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四(sì)季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际(jì)市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着美联储200克是几两 200克是多少毫升加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī200克是几两 200克是多少毫升)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料(liào)油。

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