昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公(gōng)司收到(dào)广东省广(guǎng)州(zhōu)市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院(yuàn)的仲(zhòng)裁裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本公司附(fù)属公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆(lóng)置业(yè)有限公司，以及(jí)本公司控股股(gǔ)东及执行董事(shì)许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉(shè)及和信恒(héng)聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒(héng)大地产增资人民(mín)币50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地(dì)产终止对(duì)深圳经济特区房地产（集(jí)团）股份有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请(qǐng)人要(yào)求(qiú)本公司、恒大地(dì)产、广州(zhōu)凯隆及(jí)许(xǔ)家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行(xíng)通(tōng)知，被执行的事(shì)项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分(fēn生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写)红的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公(gōng)司以人民币50亿(yì)元回购仲裁(cái)申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自(zì)2021年2月1日起计至完(wán)成(chéng)回(huí)购的补偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人(rén)民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及执行(xíng)费。

　　据每日经(jīng)济新闻(wén)报道，多名市场和法律(lǜ)人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁和(hé)执(zhí)行通知(zhī)意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投资者之间就回购义务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被(bèi)执(zhí)行问题，许家印个人(rén)很可能(néng)从(cóng)而“登(dēng)上”失(shī)信(xìn)被执行(xíng)人名单，被(bèi)限制(zhì)高消费，成为(wèi)“老(lǎo)赖(lài)”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支(zhī)持(chí)进一步加息(xī)，美国(guó)长期通胀预期(qī)意(yì)外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通(tōng)胀(zhàng)维持在高(gāo)位，可能需要(yào)进(jìn)一步加息。她还表示(shì)，本月迄(qì)今(jīn)的关键数据并未让她相(xiāng)信物价压力(lì)正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀保持在高位，且(qiě)就业市场依(yī)然吃紧，进一步收紧货(huò)币政策以获得足(zú)够(gòu)的(de)限制(zhì)性(xìng)货币政策立场，从(cóng)而逐步(bù)降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话(huà)主要集中在近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我们的政(zhèng)策利率需要在(zài)一段(duàn)时间内保持足够的(de)限制性，以降低通胀，并(bìng)创造(zào)条(tiáo)件，支持持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)的长期通(tōng)胀预期在(zài)初意(yì)外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)也出现恶化(huà)，创(chuàng)下六个月新低，反映出人们对美国经(jīng)济前景(jǐng)的(de)担(dān)忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密(mì)歇根(gēn)大学消费者(zhě)信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)较(jiào)4月略有回落，但(dàn)远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的(de)水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为(wèi)该(gāi)预期(qī)可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者(zhě)信心的5年通胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀预(yù)期松(sōng)动的表(biǎo)现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到了(le)重要作用。美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在当(dāng)月的(de)新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的回(huí)升“相当引(yǐn)人注目(mù)”，并强调了美联储(chǔ)保(bǎo)持(chí)长期(qī)通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整(zhěng)体承压(yā)，贵(guì)金(jīn)属价格(gé)回落

　　本周(zhōu)三开始，国际(jì)黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大单周跌(diē)幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货(huò)投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速(sù)低于预期及前(qián)值，叠加美国(guó)当周首次申(shēn)请(qǐng)失业金(jīn)人数超预期抬升，表现不佳的(de)数(shù)据使(shǐ)得投(tóu)资者对(duì)美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然这使得(dé)市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一(yī)方面悲观(guān)的全球(qiú)经济(jì)预期对(duì)大宗(zōng)商品整(zhěng)体形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格已行至年内高(gāo)位，其(qí)中金(jīn)价更(gèng)是在历史(shǐ)高(gāo)位运行(xíng)，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降(jiàng)低，已不及同为避险资(zī)产(chǎn)的美元(yuán)，避险资金(jīn)对(duì)美元配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此外，贵金属的(de)前期(qī)利好(hǎo)因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不(bù)足(zú)，使(shǐ)得(dé)获利了(le)结(jié)压(yā)力也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利(lì)空因(yīn)素交织，贵(guì)金属价(jià)格(gé)明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近(jìn)期(qī)公布的美国4月CPI进一(yī)步回(huí)落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发挥(huī)作用和实(shí)现(xiàn)通胀(zhàng)目标需要时间(jiān)，年内(nèi)没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美联储可能很快开始降息(xī)的预(yù)期，从而推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛(pèi)舟表示，中长(zhǎng)期看，贵(guì)金属价(jià)格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局。当前(qián)国际货币体系表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋势，美(měi)元(yuán)在各国国际储备中的权重下降，央(yāng)行为了平衡储备资(zī)产(chǎn)配(pèi)置，黄金是重要(yào)的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动作用。此外(wài)，当(dāng)前全球宏(hóng)观经济前景不(bù)乐观，避(bì)险配(pèi)置将增加，这也对贵(guì)金(jīn)属价(jià)格(gé)形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与(yǔ)市场就年内美元(yuán)货币(bì)政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相对高利率的(de)环境(jìng)下，美(měi)国的经(jīng)济及金融(róng)领域(yù)的(de)压力(lì)必然(rán)逐(zhú)步增加，这从(cóng)今年(nián)美国银行业风险事件上可见(jiàn)一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终将(jiāng)收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产生(shēng)一定(dìng)影响(xiǎng)，需持续(xù)关注美联(lián)储货(huò)币政策变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主(zhǔ)要受美(měi)联储货币政策和避险情绪的影响，当前(qián)由于美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的(de)预期(qī)下(xià)降，美元指数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属(shǔ)带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晨表示，对比2011年(nián)美国(guó)主(zhǔ)权债务危机时期的各环节(jié)重要时间节点(diǎn)，在当前距离可能最早(zǎo)将于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有余的有限(xiàn)时(shí)间里，两党谈判仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日(rì)前(qián)形(xíng)成正式法(fǎ)案进(jìn)而导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲击。而在(zài)此之前，避险情绪升温可(kě)能令(lìng)美债、美(měi)元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期更为敏(mǐn)感(gǎn)，价(jià)格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的与通胀相(xiāng)关的数据(jù)同样不理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经济展(zhǎn)望担(dān)忧(yōu)的交易(yì)动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对高位的品种(zhǒng)受(shòu)到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业(yè)属(shǔ)性相较(jiào)于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下(xià)市场对于宏观经(jīng)济展望相对悲观(guān)，引发(fā)工业(yè)品回落，白银在此过程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联(lián)储目(mù)前(qián)在(zài)5月完成(chéng)25个基(jī)点加息(xī)后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停加(jiā)息动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽乃至(zhì)降息(xī)的预(yù)期会逐步(bù)增强(qiáng)，叠(dié)加目前(qián)市场对(duì)于未来经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，黄金仍(réng)值(zhí)得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能会(huì)由于工(gōng)业(yè)品(pǐn)相对疲弱而呈现(xiàn)弱于黄金的(de)格局(jú)，但整体而言，呈(chéng)现出持续(xù)大幅走弱(ruò)的概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货币(bì)政(zhèng)策拐点何(hé)时出现(xiàn)、海外银行业风险(xiǎn)事件是否会(huì)持续发酵。同时，国(guó)内工业品在价格大幅(fú)走(zǒu)低后，是(shì)否(fǒu)会激(jī)发下游(yóu)补库(kù)意愿，倘(tǎng)若下(xià)游买(mǎi)兴因价跌而(ér)被(bèi)提(tí)振，那么对于(yú)白银而言也是相(xiāng)对有(yǒu)利(lì)的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低(dī)位，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使(shǐ)得白银(yín)在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济数(shù)据的好坏(huài)，包括下周即(jí)将公布的4月固(gù)定资产投(tóu)资、工业增加(jiā)值和消(xiāo)费品零售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文有删(shān)减）

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