今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)4斤是多少克，0.4斤是多少克金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润基金4斤是多少克，0.4斤是多少克一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人4斤是多少克，0.4斤是多少克工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净(jìng)值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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