3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷(dài)投放保持较(jiào)快增(zēng)长(zhǎng)。货(huò)币(bì)信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认为(w分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗èi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩是指总体物价水(shuǐ)平在一段时间内持(chí)续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。研(yán)究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物(wù)价紧缩而非局部(bù)物价紧(jǐn)缩(suō)，二是物价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓(wèi)中国(guó)经(jīng)济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生(shēng)商品和大宗(zōng)商品保供稳价(jià)，物(wù)价总水平(píng)持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差。 今年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控政策优化调(diào)整(zhěng)等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性回落(luò)，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今年以来物(wù)价月(yuè)度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然(rán)为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持(chí)基本稳定，物价总水(shuǐ)平并(bìng)未出现(xiàn)持(chí)续而全(quán)面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看(kàn)，一季(jì)度(dù)我国经(jīng)济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经(jīng)济循环(huán)加(jiā)快畅通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年经济增(zēng)长有望呈现逐(zhú)步回升(shēng)态势(shì)。近期(qī)，多个国际机(jī)构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增(zēng)速的(de)预期。

　　总的(de)来看(kàn)，我国(guó)物(wù)价(jià)仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一步(bù)显现，消费需求有望(wàng)进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)总供求基本平衡，货币条件分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗合理(lǐ)适(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗shì)度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映了人们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度重视(shì)。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提振市(shì)场信心和发展(zhǎn)预(yù)期，推(tuī)动经济运行(xíng)持(chí)续好转。

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