“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人(rén)，几乎是估计(jì)中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业(yè)数(shù)据公布(bù)后，美(měi)国国(guó)债(zhài)价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景(jǐng)更敏(mǐn)感的两年(nián)期美债(zhài)收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期(qī)间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国股指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续(xù)两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以(yǐ)来收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季(jì)报(bào)公(gōng)布次日(rì)以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金(jīn)在美(měi)元和美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周(zhōu)多来最(zuì)差(chà)单日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业(yè)人数而言，美(měi)国劳动力市(shì)场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合(hé)计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新(xīn)增就(jiù)业主要(yào)集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人服务(wù)行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月，生产部门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地(dì)产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品生产(chǎn)连续三个(gè)月就业人(rén)数减少(shǎo)，与制造(zào)业目前持续收缩的(de)状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业市场边际(jì)降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各(gè)行业(yè)裁员人数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代(dài)以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，在(zài)失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数量(liàng)回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合市(shì)场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预(yù)期，工资(zī)对通(tōng)胀的助推(tuī)作用缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵不动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支(zhī)撑(chēng)在通(tōng)胀压力较(jiào)大时继(jì)续加息。美联储利率会(huì)议落地前，市(shì)场步(bù)入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附(fù)近(jìn)偏(piān)强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可能(néng)会进一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一(yī)是额(é)外减产(chǎn)约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前(qián)有报(bào)道称，欧(ōu)佩克(kè)+不太可(kě)能在会(huì)议上决定进(jìn)一(yī)步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的(de)消(xiāo)息意味着更多(duō)的不确(què)定恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱性，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱24px;'>恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱，不仅成员国之(zhī)间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市(shì)场份(fèn)额，这也(yě)让分析师们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减产，不(bù)过这些行动都(dōu)未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣(chén)威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他(tā)告诫(jiè)投机者要(yào)“当心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克(kè)+本周末不(bù)可能减产，布(bù)伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧佩克+会议(yì)之前(qián)做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙(shā)特(tè)在(zài)欧佩克+会议(yì)期间采取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市(shì)场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何(hé)决(jué)定，以使市场更(gèng)加平衡。他似(shì)乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步(bù)减(jiǎn)产的可能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油(yóu)部(bù)长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价(jià)格在(zài)六(liù)个月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新(xīn)闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表示(shì)，在俄乌冲突进(jìn)行期间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望(wàng)北(běi)约合作伙伴(bàn)听到声音，这一点(diǎn)非常重(zhòng)要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更(gèng)多安全(quán)保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有资(zī)格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基向北(běi)约各(gè)国领导人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则(zé)他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多(duō)瓦时(shí)表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入(rù)北约一事，法国、德国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加北约(yuē)外长会期间(jiān)表示，德(dé)国不(bù)认(rèn)为(wèi)北(běi)约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其(qí)他一些北约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希望为(wèi)乌克(kè)兰提(tí)供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏(hóng)观(guān)层面来(lái)看，美国债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过债(zhài)务上限法案，暂时(shí)取消了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免(miǎn)了(le)可能出现的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联(lián)储(chǔ)本(běn)月会议或暂停加息的预期推动下(xià)，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周(zhōu)低(dī)点，对风险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中(zhōng)国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预(yù)期的数据改(gǎi)善了(le)市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主力合(hé)约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶(jiāo)期货主力价(jià)格表现振荡微(wēi)升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两个月(yuè)以来，天(tiān)然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而(ér)天然橡胶期(qī)价终究支撑不力，逐(zhú)步归(guī)于平静。从(cóng)整个5月行(xíng)情来(lái)看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下半(bàn)月回(huí)调，全月(yuè)呈(chéng)倒(dào)“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破(pò)，行情维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消(xiāo)息提(tí)振有(yǒu)小幅上行，但市场供多(duō)需少，终究无力支(zhī)撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市(shì)场传言(yán)称(chēng)国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨(dūn)，国(guó)产全乳现货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到(dào)证实(shí)，市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货(huò)能化分析师童长(zhǎng)征表示(shì)，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻(wén)息息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意(yì)义大于经济(jì)意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为(wèi)四大(dà)工业原料(liào)，是关系国计(jì)民生、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本(běn)身的天然(rán)橡胶来说，是(shì)供不(bù)应(yīng)求(qiú)的。因此，在(zài)当前诡谲多变(biàn)的(de)国际政治格局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备(bèi)其实是有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳(rǔ)胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的(de)消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几(jǐ)无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储(chǔ)的对象是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同了。因为目(mù)前全(quán)年国(guó)产(chǎn)全乳的最大产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实(shí)占到相当(dāng)全年交割(gē)品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的(de)一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立，根据交(jiāo)割(gē)品的供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上(shàng)收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分(fēn)析师胡华钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球(qiú)天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的(de)增(zēng)产期，中国云南天然橡胶产区(qū)加(jiā)速(sù)恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开(kāi)割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)由差变好。但是由于(yú)目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加工(gōng)厂利(lì)润(rùn)也(yě)偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢(huī)复正(zhèng)常，产量(liàng)逐(zhú)渐增加。目前云南产区(qū)大面积开割，预(yù)计后市(shì)仍(réng)有较多(duō)降雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得(dé)到(dào)缓解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正(zhèng)常(cháng)。泰(tài)国(guó)东北部产区(qū)逐步上量，南部(bù)产(chǎn)出仍(réng)在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐步增加(jiā)。同(tóng)时根据(jù)历史降雨数(shù)据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但(dàn)由于(yú)季节性的(de)因素，降雨绝对数量仍然(rán)能(néng)够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研究院能化(huà)高级(jí)分析师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上(shàng)轮胎用(yòng)原料价(jià)格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而(ér)内销(xiāo)市场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级(jí)经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个(gè)别企业因内(nèi)销(xiāo)出货压力(lì)加大(dà)，为(wèi)控(kòng)制成品库存压力，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢(gāng)胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其(qí)是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体预(yù)期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国(guó)内(nèi)轮胎开(kāi)工(gōng)、产量和(hé)出口同比(bǐ)数据还是(shì)不错的(de)，反映国内实际(jì)需求并不差。但是从汽(qì)车行业来(lái)看，由(yóu)于汽(qì)车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等负面消(xiāo)息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货(huò)库(kù)存持(chí)续攀升(shēng)，有些人(rén)认为是(shì)国内需(xū)求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币(bì)汇率波动；另(lìng)一(yī)方面美联储加息进(jìn)程，以及美国银(yín)行(xíng)危机和美债上限问(wèn)题等(děng)。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美(měi)联(lián)储加息步伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济(jì)回暖等(děng)，因此(cǐ)对(duì)天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不宜(yí)过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场没有明(míng)确方(fāng)向，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着各产(chǎn)区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品的数(shù)量。我(wǒ)们中期(qī)观点(diǎn)仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计存在下(xià)跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看，外(wài)需受(shòu)海外(wài)经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导体短(duǎn)缺(quē)影(yǐng)响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节前(qián)市场基于内(nèi)需复苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易预(yù)期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实(shí)，由于国内需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她(tā)表示短期胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低位才(cái)能刺激有效的去库(kù)和资金再次做多的意愿。后(hòu)续(xù)还需继续关(guān)注(zhù)天(tiān)气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气出现异常状况，或将带来新的(de)阶(jiē)段性行情。（有删减）

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