近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的(qí)舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动(dòng)车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许多(duō)公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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