北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来(lái)自全球各(gè)地(dì)的投(tóu)资者。“来自中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基(jī)金首席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如(rú)此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为(wèi)更好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过(guò)投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题的。相较于投(tóu)资(zī)美(měi)国而言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定因(yīn)素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现(x为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机iàn)尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择的(de)是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对(duì)行业平(píng)均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括(kuò)2006年(nián)入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约有5家(jiā)，占比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之一。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率均(jūn)在(zài)22％以上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的(de)最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行(xíng)业(yè)公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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