衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人(rén)库(kù)存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾(wān)过(guò)境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可(kě)能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能(néng)削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报(bào)和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人(qián)来看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPE楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人C+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口的下(xià)滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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