30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之上尉是什么级别，上尉是连长还是营长间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市和违(wéi)约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回落(luò)，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(c上尉是什么级别，上尉是连长还是营长héng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩(suō)量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资金却(què)是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的(de)正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停(tíng)，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策(cè)略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌破(pò)100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下(xià)可转债，一度(dù)没有转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续(xù)走低。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热(rè)不匀(yún)再(zài)现，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业盈利(lì)全(quán)年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周期位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印证复苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外(wài)，欧美的上尉是什么级别，上尉是连长还是营长韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治(zhì)局(jú)会(huì)议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复(fù)苏下(xià)流(liú)动(dòng)性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽(kuān)松，同样仍(réng)可(kě)能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非(fēi)压力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本(běn)轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部(bù)的(de)分化(huà)，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的(de)波动(dòng)是指数(shù)调整主因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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