北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交所投骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技(jì)、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季(jì)度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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