今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处(chù)于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(gu夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ó)也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比(bǐ)文(wé夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭n)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大(dà)衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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