金融界4月26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市(shì)场早盘收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃(lí)行情波动(dòng)较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订单下滑导致的现货(huò)价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱(qū)动。而目前(qián)来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下(xià)游(yóu)原片(piàn)库存(cún)基(jī)本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存(cún)在(zài)压缩原(yuán)片(piàn)库存的(de)可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路。

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