昨夜(yè)，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方(fāng)在(zài)可(kě)自由(yóu)支配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情况的人(rén)士(shì)称，最(zuì)终可能达(dá)成的不(bù)会(huì)是一份长达数(shù)百页、可能(néng)需要立法者花几天时(shí)间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的(de)法案，而是一份包含几个(gè)关(guān)键数(shù)字的(de)精简协议。另一位(wèi)消息人士(shì)称，预计谈判代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自(zì)由支配开(kāi)支的最高限额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教(jiào)育等类别(bié)的(de)细节。根(gēn)据美(měi)国(guó)联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国(guó)的(de)可(kě)自(zì)由支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日举行的六个月(yuè)来(lái)首次(cì)面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监控市(shì)场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么shēn)OPEC+的目(mù)标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了(le)市(shì)场对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在6月或(huò)7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基点，这代(dài)表市(shì)场认为接下来两次会议中(zhōng)美联储(chǔ)肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由(yóu)于(yú)美联储加息规模通常都(dōu)是25个基点的(de)倍数(shù)，这(zhè)代(dài)表6月加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均(jūn)止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于(yú)380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历(lì)史新高，市(shì)值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值(zhí)大关一步之遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市(shì)值突破1万亿美(měi)元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中英伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特尔(ěr)的(de)市(shì)值。英伟达(dá)创美股史上最大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数(shù)据在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预计第二(èr)财季营(yíng)收(shōu)将达到(dào)110亿(yì)美元左右(yòu)，较市场预期的(de)71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这一(yī)极度积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度复杂的(de)人工智(zhì)能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地(dì)位，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机器学习(xí)软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近(jìn)半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高级(jí)研究员黄科在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，近期黑色系(xì)品种大幅(fú)下跌(diē)是(shì)宏观和(hé)产(chǎn)业共振(zhèn)带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观(guān)层(céng)面，目(mù)前美国两(liǎng)党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一(yī)致，随着截止日(rì)期(qī)临(lín)近，市场各方的(de)避险观望情(qíng)绪较为明显(xiǎn)；而从美(měi)联(lián)储5月会议纪要来看(kàn)，不能排(pái)除(chú)接下来继续(xù)加(jiā)息的可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概(gài)率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指数走强对于(yú)大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国(guó)内方(fāng)面，5月份公布的社融和(hé)固定资(zī)产投资等经济数据略(lüè)低于(yú)市(shì)场，市场担心经济(jì)复苏的后劲不(bù)足(zú)，也(yě)导致与国内经济状况关(guān)联性较强的黑色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料(liào)价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利(lì)润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下(xià)，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以及原料成本(běn)持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季(jì)，在需求(qiú)乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材(cái)下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对(duì)下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料(liào)进口(kǒu)规(guī)模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控政策也(yě)进一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货(huò)研(yán)究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记(jì)者，主(zhǔ)要有(yǒu)以(yǐ)下三个方面(miàn)的(de)问(wèn)题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激(jī)还比较有(yǒu)限，当前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但(dàn)今(jīn)年(nián)以来表现一(yī)直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度以来(lái)国内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价格(gé)中已有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期(qī)后，国内下一个相对(duì)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么重要的(de)政策时点可能(néng)在7月的半(bàn)年度(dù)经济数(shù)据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格(gé)底部的(de)确(què)立(lì)需要(yào)黑色商品(pǐn)整体供应回(huí)落，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通(tōng)关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真(zhēn)正见底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一(yī)是(shì)煤(méi)炭价(jià)格(gé)止跌，从成本(běn)端(duān)对钢价(jià)形(xíng)成(chéng)一(yī)定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改(gǎi)善(shàn)市场对于(yú)后期(qī)供需(xū)平(píng)衡(héng)的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内(nèi)煤炭市场情绪(xù)较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强(qiáng)。因此，预计(jì)短期内黑色(sè)系品(pǐn)种或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难(nán)有(yǒu)像样的(de)反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意(yì)的(de)是，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌(diē)回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期(qī)的价格区(qū)间有利于(yú)行业(yè)供需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年(nián)底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压(yā)减(jiǎn)速(sù)度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难(nán)以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)的偏(piān)高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表(biǎo)示(shì)，当前(qián)钢铁产业链库存整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反弹。

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