在华(huá)尔街经济学家和(hé)我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日央(yāng)行(xíng)官员争论美国经济是否以(yǐ)及(jí)何时会陷入(rù)衰退(tuì)之际，大型基金经(jīng)理们并(bìng)没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士(shì)将资(zī)金从银行等对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事业和基本消费品等在经(jīng)济(jì)低迷时期被视为具有弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国银(yín)行(xíng)汇编的数(shù)据显示，同时做多(duō)和做空的对冲基金已将其周期(qī)性股票与防御性(xìng)股票的(de)比(bǐ)例(lì)降至至少2012年(nián)以来的最低水平。对于只做多的基(jī)金(jīn)经(jīng)理来说，他(tā)们对周期性(xìng)公司(sī)(这些(xiē)公司的命运取决于商业周期的(de)起伏)的(de)相对敞口接近2008年以来的(de)最低水平。

　　这一切都突(tū)显了主动投资(zī)领域的悲观情绪仍在(zài)加剧(jù)，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日策略(lüè)师表(biǎo)示，主动选股(gǔ)者“为(wèi)2009年式的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的(de)比例降至近10年(nián)低(dī)点

　　最近对防御股的偏好(hǎo)与去年(nián)不同(tóng)，当(dāng)时对衰退的担(dān)忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓住周期股(gǔ)。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行(xíng)业(yè)仓位数据进一步证明，专业(yè)人士持续看(kàn)空(kōng)股市(shì)。在美(měi)国银行4月份对基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的(de)最新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的(de)任何时候都更受青睐。

　　高盛合(hé)伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始(shǐ)逃离时，只做多(duō)的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图表信号配置资产的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市(shì)稳步上涨(zhǎng)和市场波动性下降，趋(qū)势追(zhuī)踪基金和波动性(xìng)目标(biāo)基金等系统(tǒng)性资(zī)金管理公(gōng)司近几个月增(zēng)加了股票持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最(zuì)能说(shuō)明(míng)这种(z我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日hǒng)分歧立场。德(dé)意志(zhì)银行称，量化基金继(jì)续(xù)抢(qiǎng)购(gòu)股票，而自由裁量(liàng)投(tóu)资者的敞(chǎng)口已(yǐ)降(jiàng)至一年(nián)区(qū)间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的(de)很(hěn)大一部分归因于那些对价格不(bù)敏感(gǎn)的量化(huà)投资者，他们别无(wú)选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还(hái)警告称，持续数月的股市反弹(dàn)是不可持续(xù)的。由于标普500指数(shù)几(jǐ)次突破4200点的尝(cháng)试(shì)都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会限(xiàn)制(zhì)量化基金的(de)需(xū)求。另一方(fāng)面，新一(yī)轮的抛售可能会(huì)促使(shǐ)量化基金改变路(lù)线，并退出(chū)股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经济数据和(hé)企业(yè)财报也提振股(gǔ)市。尽管各公(gōng)司(sī)在(zài)本财(cái)报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但目前(qián)来看，这还不足以让美国企业(yè)重(zhòng)回(huí)增长轨道(dào)。就连美联储官(guān)员也预测今年晚些时候会(huì)出现“温和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史(shǐ)为(wèi)鉴，过(guò)早地为经济衰退(tuì)做准备(bèi)而(ér)采(cǎi)取防御(yù)措施，最(zuì)终可(kě)能会(huì)付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰(shuāi)退前的(de)6个月内表现优异。直到真正的(de)经济(jì)衰退到来，防御(yù)性股票才(cái)开始大放异彩，尽管它(tā)们的领(lǐng)先地位通常(cháng)会(huì)在(zài)下(xià)行周期(qī)结束前(qián)逆转(zhuǎn)。

　　美国银(yín)行(xíng)的经济学(xué)家预(yù)计，美国经济(jì)衰(shuāi)退将从第三季度开始。

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