在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报(bào)和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元know过去分词是什么写，know过去分词是什么词(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳(wěn)定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也(know过去分词是什么写，know过去分词是什么词yě)作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年know过去分词是什么写，know过去分词是什么词一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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