本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下(xià)调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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