海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增(zēng)速持续(xù)下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半绥化去年疫情 绥化是几线城市导体产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其(qí)中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳(tàn)经济景气度(dù)高位(wèi)回(huí)落，新型电网盈利增速(sù)持(chí)续提(tí)升，主要受益于储(chǔ)能的快速(sù)发(fā)展。

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