本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所的(d经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感e)后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力(lì)度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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