5月12日晚间，根据美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对(duì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少(shǎo)有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股(gǔ)的买方机(jī)构之一，景林的(de)动向受(shòu)到(dào)了市场广泛的(de)关注。

　　1

　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家上(shàng)市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中(zhōng)的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产美股持(chí)仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2

　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林(lín)资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期(qī)末持股(gǔ)数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多(duō)亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然(rán)旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等(děng)。双(shuāng)减(jiǎn)政(zhèng)策(cè)推行之后，目前(qián)行(xíng)业(yè)政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河依然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务(wù)等(děng)新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱动力。且(qiě)公司的(de)利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够(gòu)的安(ān)全边际。在(zài)过(guò)去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举买入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底增(zēng)持幅度达(dá)112％。

　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特(tè)估(gū)支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随(suí)后便(biàn)开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据(jù)信(xìn)息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌(diē)破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布(bù)的金融数据(jù)大(dà)幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票，后面(miàn)改用(yòng)其他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票(piào)据(jù)已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷(dài)再度(dù)出现(xiàn)深(shēn)度(dù)负增长，这是(shì)4月信(xìn)贷斜率过于陡(dǒu)峭化产生的(de)后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大(dà)家(jiā)看到宽信用(yòng)的(de)信号(hào)出现，而这可(kě)能还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有(yǒu)增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处，在业(yè)绩和投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多(duō)投资者(zhě)都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点(diǎn)说，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难(nán)言(yán).......

未经允许不得转载：绿茶通用站群 走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受