财(cái)联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市(shì)场观(guān)点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情(qíng)绪来(lái)看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交(jiāo)额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了(le)市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工(gōng)业革命(mìng)进程中，人工(gōng)智能行情开启后第(dì)一次(cì)全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上(shàng)没有形(xíng)成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在存(cún)量(liàng)资(zī)金的搏(bó)杀之下(xià)，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的(de)轮番(fān)流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想(xiǎng)知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长(zhǎng)促(cù)内需(xū)政(zhèng)策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出，目前市场(chǎng)风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产核(hé)心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)亮(liàng)点在(zài)医药的反弹，三(sān)博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来了基本面(miàn)预(yù)期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人(rén)工智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的(de)影响下出现了(le)连续(xù)大涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出(chū)了(le)连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF等相关基(jī)金(jīn)年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热门个股(gǔ)批量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资者体验非常(cháng)差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学的(de)是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产答：宁(níng)愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给(gěi)强势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报(bào)率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无(wú)限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正的(de)反弹(dàn)似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％。从近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏(xià)中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进(jìn)制造之间收益差(chà)额(é)超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱战”

　　16日下(xià)午，一(yī)份某(mǒu)公募(mù)基金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场(chǎng)很(hěn)难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而(ér)未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一(yī)季(jì)报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年(nián)的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期(qī)游戏(xì)传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策(cè)略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春(chūn)表示(shì)，投(tóu)资者需(xū)要高度重视交(jiāo)易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势(shì)、结构(gòu)与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的(de)是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业(yè)和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续修(xiū)复的态(tài)势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货币政策(cè)依然延续(xù)前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前(qián)市场对(duì)央行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长”之年(nián)，或(huò)可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹(yóu)豫中展开。

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