券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高(gāo)的(de)增速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱动行业业(yè)绩(jì)高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利(lì)息(xī)支出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的(de)研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预(yù)期将在一季(jì)度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅(fú)修复(fù)的(de)一年，尤其是(shì)受(shòu)到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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