公募基(jī)金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其(qí)进入(rù)了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司的(de)发展，等(děng)到它(tā)们用事实(shí)证明自己的(de)成(chéng)功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力(lì)之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一(yī)在于可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一(yī)季(jì)报中指出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居民(mín)和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地(dì)产数据分析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继(jì)续(xù)关(guān)注整个(gè)经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期(qī)内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分别为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来(lái)看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度(dù)疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基(jī)金报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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