芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口只能(néng)将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率(lǜ)来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业(yè)的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计(jì)局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人(rén)员和失业人员”，因李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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