今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要(yào手机话费交了能退吗)白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(手机话费交了能退吗wò)美元霸权(quán)的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要(yào)提高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价(jià手机话费交了能退吗)的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及(jí)民主党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了(le)应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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