今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(j维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次īn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次yì)程(chéng)度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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