海通证券首席经(jīng)济学家荀(xún)玉根表示，在全(quán)面注册(cè)制(zhì)背景(jǐng)下如(rú)何(hé)对蜗牛是不是昆虫类上市公司(sī)进行估值(zhí)，有两个变(biàn)化。第一个(gè)变(biàn)化，因为(wèi)是全(quán)面注(zhù)册(cè)制，所以从上市公司角(jiǎo)度来(lái)讲(jiǎng)，数量(liàng)会变(biàn)多。同时池子里(lǐ)的鱼(yú)变多了。投(tóu)资到鱼(yú)多的地方(fāng)钓鱼，以前在老的发(fā)行(xíng)制度背(bèi)景下(xià)，有(yǒu)一些公司被(bèi)迫去海外上市，A股的投资者错过了他们成长的(de)红利(lì)。在全面注册制背景(jǐng)里，这(zhè)些鱼都留在自(zì)己的池塘(táng)里，所(suǒ)以从(cóng)钓鱼(yú)的(de)角度讲(jiǎng)，我们是有希(xī)望钓到一些大鱼(yú)。第二个变化，从本身的投资维(wéi)度来讲，也是充满了挑战，因为(wèi)全面(miàn)注册制里确实(shí)有(yǒu)大鱼，同时有小鱼(yú)、小虾，所以投资中专(zhuān)业(yè)性的要求(qiú)更高(gāo)一些。全(quán)面注册制背景下，A股(gǔ)市(shì)场未(wèi)来(lái)呈现的特(tè)点是个股和公(gōng)司之间的分化会加大，投资的专业性会变得更强一点。

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