财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布(bù标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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