30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未有过(guò染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)如此低价可转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认(rèn)为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回(huí)落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌(diē)超(chāo)1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板块(kuài)下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下(xià)跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来(lái)的(de)可(kě)转债没(méi)有出现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌(pái)，而搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债(zhài)如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价(jià)转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而一(yī)年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元(yuán)以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没有转(zhuǎn)债价(jià)格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券(quàn)商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低(dī)于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不(bù)超预(yù)期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修(xiū)复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的(de)制造(zào)业(yè)库存(cún)及(jí)产能(néng)周期(qī)位置看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求(qiú)均(jūn)支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难(nán)更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的(de)波动是指数(shù)调整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复(fù)延续(xù)。

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