随着(zhe)一季报披露完(wán)毕，有(yǒu)着“专业(yè)买手(shǒu)”之称的(de)公募FOF最(zuì)新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供给改革三只(zhǐ)基(jī)金是全市(shì)场公募FOF一季度持(chí)有(yǒu)只数最多的权(quán)益基金，相(xiāng)比去年四(sì)季度，易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓(cāng)变动(dòng)上(shàng)看，部(bù)分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业(yè)做了减仓，增加(jiā)了(le)部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中期维持(chí)对权益资产(chǎn)的(de)乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处于底部(bù)向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍(réng)较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美债利(lì)率定价(jià)资产估值修复等。

　　华商新趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方募基金(jīn)旗下一(yī)季报披露，FOF基金经(jīng)理新一季的基(jī)金配(pèi)置清单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(rù)，从(cóng)数量(liàng)上看(kàn)，是目前公募(mù)FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选(xuǎn)第(dì)二个季(jì)度(dù)坐上公募基金(jīn)“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去(qù)年末是与融通健(jiàn)康产业并列首位(wèi)。在此之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有等基金在一季度(dù)均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国(guó)智优精选3个月(yuè)持(chí)有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等(děng)基金将华商新趋势(shì)优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华(huá)商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年(nián)末增加了5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介(jiè)绍，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期(qī)以成长风格(gé)著称，截止(zhǐ)今年一季(jì)度末，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率达(dá)到355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排(pái)名同类(lèi)基金第(dì)一。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，共有25只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有易方达科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年末持(chí)有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅长逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚固(gù)或出现好转信号的公(gōng)司敢(gǎn)于重仓(cāng)买入。

　　易(yì)方达供(gōng)给改革在(zài)一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只数(shù)榜前(qián)三。Wind数据(jù)显示，共(gòng)有20只公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达供给改革，合计持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基金只数增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研(yán)究经(jīng)验，他坚持(chí)在熟悉的行(xíng)业(yè)内把握投(tóu)资机会，并通过努力不断扩大能力(lì)圈，目前行(xíng)业配(pèi)置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据(jù)统计，被动指数基金增(zēng)持前三(sān)“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证(zhèng)全指(zhǐ)信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵(líng)活配置混合基(jī)金中，汇(huì)添富科(kē)技创新、易方达供给改革(gé)、易方达新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)位列(liè)增持(chí)份额(é)前三；偏(piān)股混(hùn)合基金(jīn)增持前三则被(bèi)易方(fāng)达(dá)信(xìn)息产业(yè)、财通资管(guǎn)健康产业、中欧碳中和占(zhàn)据；股票基金增(zēng)持前三(sān)分别为中(zhōng)欧信息产业、汇添富外延(yán)增长主题(tí)、华夏智(zhì)胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则(zé)是(shì)交银定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方达平稳增长；偏债混(hùn)合(hé)基金增持前三依次(cì)为易方(fāng)达安盈回报(bào)、安信民稳增长、创(chuàng)金合(hé)信(xìn)鑫(xīn)祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨幅过(guò)高行业配置比例

　　一季度A股市(shì)场整体表现相对(duì)较好，但行业分(fēn)化(huà)较大。受益于数字经济政策(cè)的(de)提振(zhèn)与(yǔ)人工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)；而地(dì)产(chǎn)和(hé)新能源(yuán)等板块表(biǎo)现(xiàn)较弱(ruò)。从一季度披露的情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续超(chāo)配(pèi)权(quán)益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经(jīng)理在一季度末对涨幅过(guò)高行业基金(jīn)进(jìn)行了(le)减仓， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理的(de)行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理林(lín)国(guó)怀在一季报(bào)中表示，本季(jì)度基金(jīn)主要进行以(yǐ)下操(cāo)作：1、持续维(wéi)持权益资产的仓(cāng)位略高于权(quán)益配置中枢；2、逐步(bù)提升(shēng)组合中(zhōng)成长型(xíng)基(jī)金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例，同(tóng)时适度降低价(jià)值型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债品种，增加其他确(què)定(dìng)性(xìng)较高(gāo)的绝对收益或相对收(shōu)益基金(jīn)品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略参与股票(piào)定增、大(dà)宗交易等投资(zī)机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部分依(yī)然(rán)保持略超配价值风格，但偏离(lí)幅度已(yǐ)显著下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对(duì)收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合(hé)收益，通(tōng)过“多资产、多(duō)策略”的方式来(lái)平滑组合波动，努力将该基金(jīn)呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定(dìng)的(de)‘贝塔’和(hé)相对确定的(de)‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上(shàng)看(kàn)，富国城镇发(fā)展、博时(shí)标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前十大重仓(cāng)基金，富国信用(yòng)债(zhài)、万家(jiā)安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金(jīn)经理对(duì)全年市场的主线判断不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向(xiàng)小市值(zhí)成长风格有一定(dìng)偏离外，其(qí)他方面没(méi)有明显(xiǎn)的偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的明朗，基(jī)金经(jīng)理对今(jīn)年(nián)全年股票(piào)市场的主要方向逐渐(jiàn)有了较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值风(fēng)格基金和股票，以(yǐ)及与数(shù)字经(jīng)济相关的(de)基金(jīn)和股票，未来(lái)计划视相关板块的估值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏(xià)养老(lǎo)2045三(sān)年基金经理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今(jīn)年一季(jì)度的(de)主要持仓仍然坚持(chí)长期(qī)资产配置策(cè)略，但继续对部分主动权(quán)益基金进行了分散和(hé)优(yōu)化，在(zài)一季度股票市场整体小幅(fú)上涨但行业之间分化巨大的市(shì)场中，基(jī)于对长期(qī)基(jī)本面(miàn)、行(xíng)业景气(qì)度、估(gū)值、性价比等的(de)判(pàn)断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减(jiǎn)持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增(zēng)持部分短期表现较差的行(xíng)业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表现领先的平(píng)安(ān)养(yǎng)老2045一季报中表示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，基金整体保持(chí)中枢附近的权益(yì)仓(cāng)位，但内部结构有所(suǒ)调整(zhěng)。债(zhài)券方面，适当增加固收(shōu)仓位的弹(dàn)性，其他以现金管理为(wèi)主；权益(yì)方面，基于不(bù)同(tóng)板块的基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体(tǐ)而言(yán)，通过动态再平衡(héng)，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注(zhù)一季报(bào)超(chāo)预期的方向。

　　易方达汇(huì)诚养(yǎng)老1季度适度降低了深度价(jià)值(zhí)和价(jià)值质量(liàng)等(děng)偏价值策(cè)略的基(jī)金(jīn)的(de)超配比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的(de)基金，适度增加了偏成(chéng)长策略的基金的(de)配置比(bǐ)例。在行业(yè)方面，TMT等科技(jì)行业(yè)经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周(zhōu)期低位、低(dī)估值、低拥(yōng)挤度(dù)）的(de)范畴(chóu)，1季度逐(zhú)步加仓了偏(piān)科技(jì)成长策略基金(jīn)的配置比例。不过仍然选(xuǎn)择(zé)那些能(néng)够长(zhǎng)期拿得住的基金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度(dù)上涨的、最亮(liàng)眼的科技基(jī)金。在不同(tóng)地域的投资方面(miàn)，在市(shì)场大幅反弹后，小幅降低(dī)了港股(gǔ)基金的(de)配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年度目标配置比例为70％。截至(zhì)一季度末，基金的权(quán)益类资产(chǎn)实际(jì)配置比例为71％，相对年度目标(biāo)配置(zhì)比例战术型标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增加了(le)部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理的行(xíng)业(yè)。

　　富国智(zhì)优精选3个月持(chí)有一(yī)季度操作上(shàng)围绕经(jīng)济(jì)增长和政策(cè)支持方向作为调整配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大对(duì)于业绩预期增速较高(gāo)板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性较好的标的实(shí)现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权(quán)益资产维持超(chāo)配状态，结构上均衡配置于(yú)：受益于顺周期低(dī)估值的金融周(zhōu)期板块、受益于社(shè)会经(jīng)济(jì)活动趋于正常的消费医(yī)药板块，以及受益于产业周期见底及国产(chǎn)替代的科技制造(zào)板块上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将有所作为

　　关注确定性和未来发展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在哪(nǎ)些风险和(hé)机(jī)会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基(jī)金经理们也(yě)在一(yī)季(jì)报中提(tí)到了对当下(xià)的(de)思考。

　　南(nán)方(fāng)基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济(jì)数据真空期(qī)的度过，国内(nèi)大类资产复苏预期(qī)进(jìn)入验证阶段。中期维持对权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于(yú)底部向上(shàng)修复的状态(tài)，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要(yào)关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定价资(zī)产估值(zhí)修复(fù)。从确定性和未来发展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字(zì)经济和新技术领域。大复苏(sū)中在大消费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局和(hé)票价弹(dàn)性带(dài)来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投资(zī)端关注地产(chǎn)链以及一(yī)带一路带(dài)动(dòng)下的(de)部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老(lǎo)目(mù)标五(wǔ)年基金经(jīng)理(lǐ)杜习(xí)杰、吴春(chūn)杰表示，对于国内(nèi)权(quán)益来(lái)讲，当前历史估(gū)值分位、相对债(zhài)券资(zī)产的估值处均在具备吸引力(lì)的水平，为长(zhǎng)期投资提供(gōng)一定安(ān)全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有分歧，但(dàn)政策仍有相(xiāng)机抉择加码托底的空间(jiān)。结构上(shàng)，维持此前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码(mǎ)的领域，包括地产链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加(jiā)的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨(zhǎng)幅超预期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化(huà)的成份，对交(jiāo)易情绪的(de)过热(rè)持谨慎的态度(dù)，后续会持续关注(zhù)新技术(shù)对经济(jì)各(gè)个领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费服(fú)务业来讲，去年博弈情绪已(yǐ)较(jiào)浓，二季度(dù)市场对其关注度有望随着节(jié)日出行、消费数据(jù)改善(shàn)而增加(jiā)。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年(nián)持有基金经理薛显志、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前(qián)中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市(shì)场(chǎng)的下跌属于“放开交(jiāo)易”、春季躁(zào)动后的正常回调(diào)。复(fù)盘(pán)历史上的复苏周期(qī)，权益方面均能有所作为，基(jī)本(běn)面的总(zǒng)体改善能激活市场的生态，市场(chǎng)会不断(duàn)寻找基本面改善的诸多细分方向。结构方(fāng)面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较好的细分方向。同时，因(yīn)处于(yú)复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博(bó)斐表(biǎo)示，未来(lái)持续关注以下三个方向：一是(shì)顺周期(qī)低估值板块(kuài)具备长期(qī)投资价(jià)值，此外，关注央国企改革能否带来相关(guān)行业、企业基本面的(de)改善，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的(de)场景复苏逻辑较(jiào)为确(què)定，比较而言，医药板块的(de)估(gū)值性价比(bǐ)更(gèng)高。三是科技制(zhì)造板块，特别是国产替(tì)代的关键环节(jié)，是(shì)长(zhǎng)期关(guān)注的方向。短周期来看，半(bàn)导体行业(yè)可(kě)能在下(xià)半年(nián)周期(qī)见底(dǐ)，计算机行业的景气度相较(jiào)于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等技术的(de)突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方