为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音　　他们提供资金(jīn)的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操(cāo)盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或(hu其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音ò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法的(de)相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第(dì)三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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