全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地(dì)区处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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