五(wǔ)一长假期间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银(yín)行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为(wèi)焦点(diǎn)，美国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大(dà)约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力(lì)一滴水多少ml 一滴水多少克t: 24px;'>一滴水多少ml 一滴水多少克巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是(shì)说着(zhe)玩儿的(de)，我(wǒ)们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融(róng)危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有什(shén)么(me)金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是(shì)没有(yǒu)来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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