昨夜，美国银(yín)行(xíng)股持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低开(kāi)，道指跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)又崩了，第一共(gòng)和银行(xíng)股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行(xíng)股(gǔ)再次大(dà)跌，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押(yā)注美联储(chǔ)会(huì)再加息(xī)25个基点。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行(xíng)基准利(lì)率仅(jǐn)比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)高出20个(gè)基点，这暗示(shì)未(wèi)来两次FOMC会议(yì)中有一次加(jiā)息(xī)的可能(néng)性约为80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份有可能进(jìn)一(yī)步加息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加息的可能(néng)性(xìng)外，掉期交易(yì)还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所(suǒ)增加，他们预计(jì)到年底(dǐ)联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股(gǔ)时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货05合(hé)约(yuē)跌破(pò)100美元(yuán)/吨，日内跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨(zuó)日23时(shí)收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油(yóu)期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公(gōng)布了(le)一项(xiàng)将债务(wù)上(shàng)限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将债务上(shàng)限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警(jǐng)告称，如果美(měi)国国会(huì)不(bù)提高政府的债务上限，由此产生的债(zhài)务违(wéi)约将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债(zhài)务违(wéi)约将导致失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国(guó)家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。耶伦称(chēng)，提(tí)高或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限是国会的一项“基(jī)本(běn)责任”，如(rú)果(guǒ)违约将产生一场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本(běn)永(yǒng)久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的投资成(chéng)本(běn)。如(rú)果不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人家庭和依赖社会保障的(de)老年(nián)人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连(lián)任美国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写(xiě)道：“每一代人都要(yào)经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻，为(wèi)了他(tā)们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这(zhè)是我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我(wǒ)竞选连任美国总统的原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分(fēn)析称，目前拜(bài)登在民主党内部没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄可能受(shòu)到(dào)“持续(xù)而激烈”的(de)审(shěn)视(shì)。拜(bài)登(dēng)已经(jīng)80岁，到(dào)第二任(rèn)期结束(shù)时，这(zhè)位资深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一(yī)项(xiàng)民调显示，70％的美国人(rén)包括51％的民主党(dǎng)人(rén)，认为(wèi)拜(bài)登不应该(gāi)参选。不(bù)支持他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为(wèi)年龄(líng)是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作(zuò)安排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家(jiā)期货(huò)交易(yì)所公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为12％；锡(xī)期(qī)货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一(yī)个(gè)未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，黄金期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复(fù)至原有水平(píng)。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，国(guó)际(jì)铜(tóng)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)和涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货(huò)合约的(de)交易保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)市的第(dì)一个交(jiāo)易(yì)日结算时(shí)起，上述(shù)品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货(huò)合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金(jīn)水(shuǐ)平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各期货持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连(lián)续(xù)报价的(de)第一(yī)个(gè)交易日结(jié)算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉(yù)米和鸡(jī)蛋期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期保(bǎo)值交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调(diào)整为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平恢复至节前标准；其(qí)他期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货各(gè)合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)单边市(shì)的(de)第一个交易日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期货各(gè)合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析zhěng)为12％。沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期(qī)权各合约的保证(zhèng)金调整系(xì)数根据(jù)相(xiāng)应股指期货(huò)的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金标准调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出(chū)现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日结算时(shí)起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截(jié)至(zhì)4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一(yī)是短期(qī)二次育肥造成货源(yuán)有所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支(zhī)撑；三是近期(qī)降(jiàng)雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主(zhǔ)，昨(zuó)日(rì)盘面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产(chǎn)业(yè)基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破7’，猪(zhū)价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部(bù)分区域二(èr)次育肥(féi)采购量增(zēng)加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养(yǎng)殖(zhí)成(chéng)本附近明显(xiǎn)承(chéng)压(yā)。同(tóng)时，套保(bǎo)资(zī)金介入。因此周(zhōu)二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着今年一季度去产能不(bù)及预(yù)期(qī)，供应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从目(mù)前的存(cún)栏以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场不(bù)会出(chū)现生(shēng)猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧(jǐn)张的(de)状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松大(dà)概率(lǜ)延长(zhǎng)至(zhì)今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初(chū)生仔猪来看，农业部(bù)监(jiān)测数据(jù)显示，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数(shù)量各月环比增幅逐(zhú)月增(zēng)加(jiā)，至少对应到今年7月(yuè)生(shēng)猪出(chū)栏(lán)供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近(jìn)123公斤，同比去年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团(tuán)化方(fāng)向发展，而且规模(mó)化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场(chǎng)中大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于去年同期(qī)，产能(néng)较为(wèi)充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标细化(huà)为“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主(zhǔ)的(de)生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定(dìng)在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有(yǒu)量，可见国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外(wài)，从冻(dòng)品库存(cún)来(lái)看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析品库(kù)存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月(yuè)20日，全(quán)国(guó)冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高(gāo)于去年最高点28.24％。当前(qián)冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻(dòng)品持(chí)续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高库存水平将(jiāng)抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生(shēng)猪消(xiāo)费总(zǒng)结(jié)为持续向好(hǎo)发展态势，政策(cè)引导及市(shì)场(chǎng)预期向(xiàng)好，加上居(jū)民收入增加、消费意(yì)愿增强等利(lì)好因素(sù)，都是猪肉(ròu)消费(fèi)的(de)助力。但是，实(shí)际(jì)需求(qiú)却一直不温不(bù)火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未出(chū)现明显提升，随着二(èr)季度(dù)气(qì)温(wēn)升高，需求逐(zhú)步(bù)降低，预计需求再次回归(guī)至低迷状态。4月(yuè)底(dǐ)到(dào)5月预计(jì)集团企业出栏计划或继(jì)续(xù)增加，市场(chǎng)整体处于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回落为(wèi)主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给(gěi)相对充足，限制猪(zhū)价大(dà)幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小(xiǎo)长假前(qián)，终端备货启动，集团(tuán)场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反弹。然(rán)而，假期效应过后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价(jià)将重(zhòng)回供需(xū)基本面。当前(qián)距(jù)“五一(yī)”小(xiǎo)长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货(huò)盘面(miàn)资金已(yǐ)经提前反映(yìng)了市场(chǎng)情绪。建议投(tóu)资者控制(zhì)仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不(bù)改(gǎi)，大概率仍将(jiāng)保持低位盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不(bù)过，市场(chǎng)预(yù)期(qī)二季度二次(cì)育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁(fán)存栏(lán)数据(jù)推(tuī)算，今年(nián)3到10月(yuè)，生(shēng)猪理论出栏(lán)量(liàng)处于逐步增(zēng)加的(de)阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺季，供减需增预期(qī)下(xià)，相(xiāng)对支(zhī)撑当期生(shēng)猪价格，故目前(qián)盘面(miàn)11月价格相对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良(liáng)好调控之(zhī)下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并(bìng)未过度(dù)去(qù)化，生猪存出(chū)栏量保持稳定(dìng)，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅上涨的(de)基础条件。在国(guó)家政策端(duān)稳(wěn)定(dìng)猪价意(yì)愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中(zhōng)大幅下跌，连续第三(sān)个交易日下滑，并触及约(yuē)一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集中(zhōng)在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗船(chuán)事(shì)件为(wèi)盘面带(dài)来了(le)压力(lì)；另(lìng)一方(fāng)面，市场对(duì)于(yú)第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内(nèi)需求的担忧则进(jìn)一步(bù)加速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师姜(jiāng)颖告诉期货日(rì)报记者(zhě)，根(gēn)据新加坡、日本(běn)等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一波，短(duǎn)期情绪释放(fàng)后，棕(zōng)榈油将回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处于短(duǎn)多长空的(de)局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸(xiào)介(jiè)绍(shào)，开(kāi)斋节(jié)后市(shì)场延(yán)续了产地未来供需(xū)转宽松的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大(dà)的back结构(gòu)也(yě)显示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出口(kǒu)限制的担(dān)忧。产地供(gōng)需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量(liàng)后(hòu)得(dé)到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节(jié)性(xìng)减量。目前产地已步(bù)入增产季，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足，印度3月棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则(zé)继续增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响或将(jiāng)冲(chōng)击印(yìn)度对棕榈油(yóu)进(jìn)口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份处在复产初期(qī)，且今(jīn)年4月(yuè)份工作日较少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开(kāi)始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随(suí)着复产(chǎn)利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继续面临(lín)累库压力(lì)，棕榈油行情或(huò)维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食(shí)用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口量(liàng)预估(gū)分别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)港口库存仍(réng)处(chù)在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油消费(fèi)进一步好转，需求有望回升(shēng)，国(guó)内棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可(kě)能。5月份东南亚天气(qì)值得关注(zhù)，目前已有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出(chū)现持续干(gàn)燥天气，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支(zhī)撑。国内贸易(yì)商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回暖。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期(qī)内(nèi)仍可能加速愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析去化。长期市场对于未(wèi)来供应充裕(yù)的预期(qī)基本一致(zhì)。天气(qì)情(qíng)况有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增(zēng)加(jiā)而出口需求较差，未来产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差(chà)处于(yú)历史极低负值，棕(zōng)榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供(gōng)应压力(lì)的情况下，棕榈油长期(qī)需求不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘面有(yǒu)一定支撑(chēng)，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环(huán)境偏(piān)弱，价格重心或逐步(bù)下(xià)移。”姜颖说。

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