曾号称(chēng)“广州第一(yī)民(mín)企”，也(yě)是最低调的“世界500强”之(zhī)一的(de)雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最(zuì)引以(yǐ)为傲，也是(shì)为雪松系创(chuàng)始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōn抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳g)国好老板(bǎn)”等(děng)多个光(guāng)环(huán)的“供应(yīng)链(liàn)金融(róng)”业务，如今正式被(bèi)定(dìng)性为“非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)”立案查(chá)处，其(qí)本人也被正式采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月(yuè)9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控制人张劲取(qǔ)得(dé)联系，无法确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市(shì)公安(ān)局黄浦(pǔ)分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众(zhòng)存(cún)款，广(guǎng)东圆(yuán)方投资有限公(gōng)司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投(tóu)资”）等已被立案查处。公(gōng)安机关已对主要(yào)犯罪(zuì)嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依(yī)法提取(qǔ)相关(guān)涉案(àn)数据，并已(yǐ)委(wěi)托(tuō)专业机(jī)构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在(zài)进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投(tóu)资的背后(hòu)正是雪松(sōng)控股。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表明(míng)，“张某”也就是雪(xuě)松控股(gǔ)的实(shí)际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多(duō)之前(qián)承(chéng)诺的理(lǐ)财兑付方案抱有一线希(xī)望的投资(zī)人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披(pī)星(xīng)戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截(jié)至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股(gǔ)，总(zǒng)市值已(yǐ)不足20亿元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的(de)君(jūn)华集团，是一家主营(yíng)房(fáng)地产的(de)企业，总部位(wèi)于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省(shěng)政(zhèng)府评为广东省百强企业。张劲的野心也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商(shāng)品、供应链、化工产业、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔(ěr)（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪松控(kòng)股实现“三个万(wàn)亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要(yào)知(zhī)道(dào)，2015年(nián)整个雪松系的营收规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先的大宗商(shāng)品综合性产(chǎn)业(yè)集团，在(zài)全球范围内积(jī)极拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业链，聚(jù)焦大宗商品资(zī)源、供应链(l抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳iàn)服(fú)务等核心(xīn)领域，加快推动(dòng)新材料、新(xīn)技术创新(xīn)突破，同(tóng)时(shí)围绕主业布局开展产业投资(zī)及城市(shì)综合配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的供应链业(yè)务(wù)迅(xùn)速提(tí)升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在(zài)此后连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇(yù)到(dào)“瓶颈”之(zhī)后(hòu)的雪(xuě)松控股，开始打(dǎ)着(zhe)“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底层资产，假借各(gè)类金(jīn)交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向(xiàng)自然人(rén)发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对外发行的理财产品存量(liàng)规模大约在(zài)200亿元左右，涉(shè)及投资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而(ér)好景不长，短(duǎn)短一年(nián)时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开(kāi)始出现理(lǐ)财(cái)产品发(fā)生大面积逾期(qī)。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口(kǒu)头或书面(miàn)兑付方案，均未(wèi)能(néng)实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆(lù)续执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产(chǎn)品本金10％；2022年(nián)3月兑付(fù)2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余未兑付本金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑付（6月(yuè)/9月(yuè)/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产兑(duì)付补充方案，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一(yī)封落款(kuǎn)为董(dǒng)事长(zhǎng)、实控人张劲(jìn)的致歉信(xìn)，称受各种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置及回款计划未(wèi)能按照(zhào)预期(qī)方案(àn)落(luò)实(shí)，公司外部协调资金的努力(lì)，也未能(néng)取得实质(zhì)性(xìng)效果，致使原本定(dìng)应(yīng)于当月底完(wán)成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷，这与近年来(lái)恒大(dà)等房地(dì)产企业暴雷(léi)路径如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层(céng)逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了或(huò)明或暗的雪松系(xì)公司，还(hái)有大量的假央企、伪国企(qǐ)。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松系两家上(shàng)市公(gōng)司(sī)雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出的数十家空(kōng)壳(ké)公(gōng)司是否为公司(sī)的(de)供应商(shāng)或(huò)客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信(xìn)托(tuō)产品底层资产(chǎn)的应收账款(kuǎn)相关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易(yì)，即做假账。换句话说(shuō)，支(zhī)撑这场供应链金融的底(dǐ)层(céng)资产原本(běn)就是雪松系自导自演的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一(yī)部(bù)分原(yuán)本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即(jí)通(tōng)过(guò)在体系(xì)内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做(zuò)大规模，继而获取更(gèng)多融(róng)资，这与数年前大范围(wéi)爆发的(de)P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大范(fàn)围股灾时(shí)，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈(quān)里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公司员工(gōng)如(rú)果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提(tí)供现金支持。炒股(gǔ)严重(zhòng)影响(xiǎng)到个人生活的，也可以和公(gōng)司提出支援(yuán)。”

　　也正是(shì)这(zhè)段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目(mù)，把这家名(míng)声(shēng)不显的企业名(míng)闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心(xīn)目中的(de)“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不(bù)仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至(zhì)于2021年兑(duì)付(fù)危机(jī)爆发之时，雪松及(jí)张劲本人(rén)所(suǒ)做出(chū)的承诺三番五(wǔ)次食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到(dào)日(rì)前(qián)公安(ān)机关立(lì)案公告传来(lái)。

　　多人(rén)落(luò)网，资不抵债(zhài)

　　需要指出(chū)的是，警方通告中所披露的(de)圆(yuán)方投资只是雪(xuě)松系金(jīn)融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知(zhī)情人(rén)士(shì)向观察(chá)者网透露，由于涉(shè)案(àn)关联公司过多，不便(biàn)逐一列(liè)出，所(suǒ)以用“圆方(fāng)投资(zī)等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早已在持续进(jìn)行(xíng)，对于张劲及其他多为雪(xuě)松系高管的控制也早(zǎo)已开始(shǐ)。

　　从公安程序(xù)上来讲，通常(cháng)公告(gào)披露此次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意(yì)味(wèi)着基本案情已(yǐ)调查清(qīng)楚(chǔ)，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系公司涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工(gōng)作人员(yuán)多次(cì)通过(guò)电话、微信等方式(shì)与公司(sī)董事陈晖联系(xì)，均无(wú)法与其本人取得联系，也无(wú)法确(què)定(dìng)其失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文(wén)化旅游投资有限(xiàn)公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷(dài)款有限公司等数十家公司担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦(yì)有(yǒu)媒(méi)体报道(dào)称，原(yuán)雪松(sōng)控股副总(zǒng)裁、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙(lóng)，以及(jí)曾在集团内主管资金的头号人物(wù)谢少(shǎo)彬等人(rén)，也(yě)在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由(yóu)于连年亏损已经再次发布退市风险提(tí)示。

　　另一(yī)家A股主要上市(shì)公(gōng)司齐翔(xiáng)腾(téng)达，也在5月4日(rì)公(gōng)告称，山(shān)东能源集团(tuán)新材料(liào)公(gōng)司要(yào)约收(shōu)购(gòu)实施(shī)完(wán)毕，本次要约收购(gòu)系(xì)山能新材料作为重整投资人(rén)通过重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔(xiáng)集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东国资。

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