全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的5.黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有(yǒu)所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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