总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵期(qī)权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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