本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市(shì)场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集(jí)发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估(gū)标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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