在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引(淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后(hòu)，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次存(cún)，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(g淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次uó)轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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