今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便(biàn)没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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