美(měi)国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包括资产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务(wù)或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可(kě)能出(chū)售的消息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包(bāo)括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)发布声明确认了周三(sān)的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在(zài)的(de)投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价(jià)跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾(céng)超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不善(shàn)是导致(zhì)破产的(de)主要原因。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行有非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型的科技以及生物医(yī)学(xué)初创企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入(rù)衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员(yuán)们(men)也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大(dà)幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动(dòng)荡之际，近(jìn)一半的(de)美国人担心他们在(zài)银行(xíng)或其他金融(róng)机构(gòu)账户上的(de)钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当(dāng)时(shí)有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常或中度(dù)担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人(rén)机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还(hái)需要数(shù)年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这一区(qū)间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势(shì)更多体现的(de)是金融属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股(gǔ)市下(xià)滑(huá)，原(yuán)油(yóu)作为大宗(zōng)商品代(dài)表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉(sù)期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该(gāi)问(wèn)题是(shì)另一(yī)个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文(wén)件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市和商(shāng)品等风险资(zī)产(chǎn)带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限(xiàn)临(lín)期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况出(chū)现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低(dī)于预期，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而(ér)在(zài)此次美(měi)联(lián)储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货币(bì)政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注(zhù)点(diǎn)在于美(měi)联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开(kāi)启的时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留(liú)意是否会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季(jì)用油(yóu)高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线观察(ch日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名á)前低的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不(bù)到实质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将会支(zhī)撑油价(jià)。“综(zōng)合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势(shì)偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问(wèn)题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有(yǒu)明(míng)显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析(xī)师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受(shòu)沥青生产利(lì)润(rùn)较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加(jiā)原(yuán)料(liào)稀(xī)释沥日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名青短缺(quē)的(de)问题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道(dào)路(lù)需求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月份(fèn)基建乐观预(yù)期(qī)仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价(jià)格(gé)波动的(de)主要逻(luó)辑在(zài)于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预(yù)期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月(yuè)中下(xià)旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划，但由于高(gāo)加工(gōng)差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求不(bù)及(jí)预(yù)期，当前美(měi)湾芳烃库存(cún)较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价(jià)格(gé)企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的利(lì)空(kōng)可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎出日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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