为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具(jù)有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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