为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的(de)信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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