财联社5月(yuè)6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预(yù)期，根据行业(yè)数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行预(yù)期(qī)提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(ló司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文ng)头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳(wěn)兑(duì)现业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院预(yù)测(cè)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的增(zēng)速。

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　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业(yè)链来(lái)看(kàn)，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十(shí)的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内(nèi)的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等，具(jù)体情况如下：

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