北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投(tóu)资(zī)中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国(guó)而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资(zī)产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了(le)梳理，选出了(le)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴(bā)菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财(cái)经又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天(tiān)味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三(sān)家企业的(de)5年净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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