在华尔(ěr)街经济(jì)学家(jiā)和央(yāng)行官员争论美国经济(jì)是否以及(jí)何(hé)时会陷(xiàn)入衰退之际，大型(xíng)基(jī)金经理(lǐ)们(men)并(bìng)没有坐等答案(àn)揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人(rén)士(shì)将资金从银(yín)行等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出(chū)，转而投资公用事业和(hé)基本(běn)消费品等在(zài)经济(jì)低(dī)迷时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编的数据显示，同时做(zuò)多(duō)和做空(kōng)的(de)对冲基金(jīn)已(yǐ)将(jiāng)其周期性(xìng)股票与防御性股票的比(bǐ)例降至至(zhì)少2012年以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基金经理来说，他们(men)对周期(qī)性公司(这(zhè)些公司的命运取决于商业(yè)周期(qī)的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观(guān)情绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美股从去(qù)年10月低点反弹，增(zēng)加了(le)5万亿美元的市(shì)值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首(shǒu)的美国银(yín)行策略师表示，主动选(xuǎn)股者“为2009年式的(de)衰退做(zuò)好(hǎo)了准(zhǔn)备(bèi)”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防御股的比例降至近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的(de)担(dān)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断忧(yōu)蔓(màn)延(yán)，主动型基金紧紧抓住(zhù)周(zhōu)期股。这(zhè)一立场(chǎng)表明，人们(men)相信美联储(chǔ)有能(néng)力通过积极的抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这(zhè)种(zhǒng)乐观情(qíng)绪(xù)已(yǐ)经(jīng)消散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步(bù)证(zhèng)明，专(zhuān)业(yè)人士持(chí)续(xù)看空股(gǔ)市(shì)。在(zài)美国银行4月份对基金经(jīng)理的最新调查中，现金(jīn)持有量保持在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场(chǎng)开始逃离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注(zhù)意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图(tú)表信号配置资(zī)产的(de)计(jì)算(suàn)机驱(qū)动策略形(xíng)成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳步上涨和市场波动性(xìng)下(xià)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断降，趋(qū)势追踪基金(jīn)和波动性目(mù)标基金等系统(tǒng)性(xìng)资金(jīn)管理公司(sī)近几个月增加(jiā)了股票持(chí)有量。

　　德意(yì)志(zhì)银行的投资者仓位模(mó)型最能说(shuō)明这种分歧立场。德意志银行称，量化基(jī)金(jīn)继续抢购股(gǔ)票，而自由裁(cái)量投资(zī)者的敞口已降(jiàng)至一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的量化投资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价上涨(zhǎng)时(shí)买入股票(piào)。看(kàn)空者还警告称，持续(xù)数月(yuè)的股市反(fǎn)弹是不可持(chí)续的。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失(shī)败(bài)告终，缺(quē)乏动能可能会限制(zhì)量化基金的需求。另一(yī)方面，新一轮(lún)的(de)抛售可能会促使量化基金改变(biàn)路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济数据和企业财(cái)报也提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各公司在本财报季的业绩超出预期，但目前(qián)来看，这(zhè)还不(bù)足以让美(měi)国企业(yè)重回增长轨道。就连美联储官员也预测今年晚些时(shí)候会(huì)出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过(guò)，美(měi)国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准备而采取(qǔ)防御措施，最(zuì)终可能会(huì)付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个(gè)最具周期性(xìng)的行业往往在衰退前的(de)6个月内表现优异。直到真正的(de)经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽(jǐn)管它们的(de)领先地(dì)位通常会在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济(jì)学家预(yù)计(jì)，美国(guó)经济衰退将从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断