券商(shāng)今年一季(jì)度(dù)业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给(gěi)予(yǔ)了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈(yíng)利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领(lǐng)衔(xián)，其(qí)今年一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收(shōu)规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其(qí)一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一季(jì)度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季(jì)报时(shí)称，东(dōng)方(fāng)证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下(xià)实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因(yīn)素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎(yíng)来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半(bàn)年重(z金允智致命之旅演的谁hòng)点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩大(dà)幅(fú)修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实现较大(dà)幅度的(de)改善。

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