财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近(jì小黄人名字分别叫什么n)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品小黄人名字分别叫什么结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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