华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做(zuò)空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次(cì)矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资(zī)者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的(de)控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页(yè)的做(zuò)空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反对派质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披露企业(yè)的(de)会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生(shēng)产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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