今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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