今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一(yī)方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)88是不是质数，79是质数吗到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)88是不是质数，79是质数吗块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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